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借鉴深圳发展金融业经验,促进北京金融业的腾飞

来源:中国民主同盟网站 http://www.mmzy.org.cn [大] [小] 2004-04-19

  

富国基金管理有限公司副总经理  民盟中央经济和发展委员会委员

谢 卫

  本文摘要:

  本文首先对深圳金融业20多年的发展作了简单描述﹐而后对北京﹑深圳两地在经济金融实力﹑营商成本﹑对周边经济的带动作用等方面进行了对比分析﹐北京经济、金融总量要强于深圳﹐但在增速及人均指标上深圳则有一定优势﹔北京银行业实力较强﹐但证券保险业则相对薄弱﹔深圳的金融市场化程度较高﹔北京银行业贷存比偏低﹐资金使用效率有待进一步提高。深圳特区在金融业高速发展的20多年有许多经好验﹐面对日益激烈的竞争环境有许多新做法﹐如高度重视金融创新工作﹐着力推动区域经济金融一体化﹐以金融业为三大支柱产业之一﹐深化投融资体制改革﹐采取措施增创金融发展新优势等等。最后,本文提出了促进北京金融业腾飞的若干政策建议,主要围绕以下几个方面:深刻认识金融信息产业的重要意义,将北京打造为中国金融信息传播平台﹔充分利用首都优势﹐大力发展多层次的金融市场﹐包括推动建设统一的债券市场、信贷市场和产权市场﹔加强区域金融合作﹐发挥北京对区域经济的拉动作用﹔转变观念﹐鼓励、支持金融产品创新,使北京成为全国金融创新的策源地﹔加快投融资体制改革﹐提高北京市资金使用效率等等。

  在本文的姊妹篇《借鉴上海建设国际金融中心经验,大力发展首都金融产业》中,已经对北京金融业发展的历史沿革乃至现状作了较为详尽的介绍,因此本文对这部分内容不再赘述。

  一、 深圳金融业发展概况

  经过20多年的改革开放和快速发展,深圳由一个边陲小镇已建设成为初具规模的现代化城市。综合经济实力进入全国大城市前列,成为重要的区域性经济中心,特别是金融业取得了长足的发展。

  截至2002年底,深圳市拥有金融机构116个,其中外资金融机构29个(不含办事处、代表处),逐步形成了目前的以国有商业银行为主,包括股份制银行及外资银行,业务范围拓展至银行存贷款、离岸业务、外汇、保险、证券、期货、典当等方面的较成熟的金融体系。2002年末,全市金融机构存款余额4952.73亿元,贷款余额为3512.48亿元,在全国大中城市中均居第四位,存贷款规模分别是1979年的4892倍和4669倍,年均递增44.7%和44.4%;2002年全市保险机构12个,承保额18616.69亿元,保费收入65.65亿元,赔款给付支出18.43亿元;2002年末,深圳证券交易上市公司508家,总发行股本1735.15亿股,总流通股本687.41亿股,上市公司市价总值12965.14亿元,上市公司流通市值5017.26亿元,全年证券市场总成交金额14039.68亿元。基金管理公司数量和管理的基金资产规模占全国的一半。创业投资资本总额约占全国的2/5。全市每2800人就拥有一个金融网点,每100人中有一人从事金融业务,网点密度和从业人员比例居全国大中城市之首。

  如今,深圳已成为全国金融品种最齐全、金融服务质量较高、金融电子化水平最领先的地区,已经成为华南地区乃至全国重要的资金集散中心,成为吸纳全国资金、反哺全国经济的重要地区之一。

  二、 北京与深圳两地经济金融发展比较

  北京是我国的政治中心、文化中心,也是全国的经济金融中心之一,深圳作为经济特区的典范,经过二十多年的发展,已经成为华南地区以及全国范围内重要的经济、金融城市,两者都将自身的发展目标定位为现代化国际城市:北京提出要在21世纪中叶建成具有第一流水准的现代化国际大都市,深圳的发展目标是建成现代化中心城市和国际化城市。作为我国城市走向国际化和现代化的先锋,对这两座城市的经济实力、金融业发展程度加以比较,分析各自的优势和不足,对两者的进一步发展都具有很强的现实意义。

  

2002年京深两地若干经济金融数据比较表

  

北京

深圳

绝对值

比上年增长率(额)

绝对值

比上年增长率(额)

国内生产总值

3130亿元

10.2%

2239.41亿元

15.0%

人均国内生产总值

3355美元

8.9%

5561美元

6.5%

第三产业增加值

1920.1亿元

11.4%

985.72亿元

11.5%

三次产业比重

3.1%:35.6%:61.3%

0.8%:55.2%:44.0%

金融保险业增加值

484.9亿元

10.6%

256.2亿元

11.1%

金融机构各项存款余额

15392.7亿元

当年新增3161.3亿元

4952.73亿元

当年新增861.56亿元

金融机构各项贷款余额

9230.8亿元

当年新增1224.4亿元

3512.48亿元

当年新增652.94亿元

全年保费收入

226.8亿元

60.9%

65.65亿元

22.3%

  (一)京深两地经济实力比较

  从绝对量上北京强于深圳,但深圳的增长速度及人均数值均高于北京。2002年,深圳GDP总量为2239亿元,比上年增长15.0%,占全国GDP总量的2.19%,人均GDP5561美元;北京GDP总量为3130亿元,比上年增长10.2%,占全国GDP总量的3.06%,人均GDP3355美元。由于深圳经济增速远高于北京,深圳GDP由1992年相当于北京的44.71%增长到2002年的71.53%,而人均GDP已是北京的1.66倍。

  

    

   

  深圳的经济外向型程度高于北京,深圳外贸出口总额连续十年居全国大城市首位。2002年深圳外贸进出口总额872亿美元,较上年增长27.1%。而同期北京外进出口总额为525亿美元,仅增长2%。

  

  (二)周边地区经济比较

  周边经济的增长对于一个金融中心城市的形成与发展起着重要的乃至决定性的作用,深圳与广州对于珠三角经济增长产生了显著的正拉动效能,而北京与天津对于环渤海地区拉动效能不明显,甚至产生反拉动。以环绕北京的河北与深圳所在的广东作一比较,就可以清晰看出两地周边经济的差距。河北省2002年国内生产总值6076.6亿元,比上年增长9.6%。金融机构各项存款余额6855.2亿元,贷款余额5038.2亿元。广东省2002年国内生产总值11674.40亿元,比上年增长10.8%。金融机构各项存款余额22921.81亿元,贷款余额15206.62亿元。河北省不仅在经济总量、金融机构存贷款规模上远逊于广东,而且2002年人均GDP9047元更是只有广东14908元的60.69%。

  

  

  珠三角相对来说分工比较明晰,相互之间联系比较密切。北京及周边地区没有形成珠三角的优势,有客观环境和历史因素的原因,但体制问题和观念问题也是重要原因之一。首先从定位上讲,北京过去一直强调为全国服务,忽视了对周边的带动发展,这也是长期计划经济体制下形成的。其次,北京的条块分割比较严重。北京市隶属的经济是一块,各个中央部委的总公司,也相对封闭,还有一部分在京的中央高校,很大程度上和地方联系很少。在这样的条块分割下,北京对周围地区经济必然带动很小。当然,改革开放以来,特别是1998年以来,北京市提出了打破按行政隶属关系组织经济发展的格局,转向按区域、按属地关系组织经济发展的首都经济战略。此后,这种条条块块的格局有所改变,但仍然没有根本的改观。

  (三)京深两地营商成本比较

  商务经营成本是所有企业在做投资决策时所要考虑的一个重要因素,也是衡量一个城市综合竞争力的重要方面。首先比较两地的生活成本,瑞士美世人力资源咨询公司以美国的纽约市为基准(即纽约的生活成本指数为100),对世界各地144个城市生活成本(生活费指数)进行了比较,并计算了每个城市200多项商品的价格,其中,2003年北京的生活成本列世界第5位,深圳则列第18位。其次,深圳的公务人员服务率也高于北京,平均每个公务人员服务98位市民,而北京仅为56个市民。这就表明,北京的行政成本还有待进一步改善。最后,再比较两地房地产价格,深圳的楼价目前在全市范围内平均处于6000元至6500元/米,8000元/米的高档楼盘只占全市销售总面积的1/7,也低于北京的水平。

  (四)京深两地金融业比较

  从金融业的发展速度和规模来看,北京、深圳的金融业都快速增长,有力地支持了两市经济的发展。2002年,北京金融业实现增加值485亿元,比上年增长10.6%,占第三产业比重为25.4%,占GDP的比重为15.5%;2002年,深圳金融业增加值为256.20亿元,同比增长11.1%,占第三产业增加值的比重为25.99%,占GDP的比重为11.44%。通过对两地金融业的比较,可以发现如下特点:

  1、 北京金融业中银行实力较强,而证券、保险相对深圳为弱

  2002年末,北京市金融机构各项人民币存款余额15392.7亿元,比年初增加3161.3亿元,增量比上年增长27.7%。而同期深圳市金融机构人民币存款余额为4953亿元,增长21.1%,存款余额不到北京的三分之一。2002年北京人均储蓄存款38642元,也高于深圳的36142元。

  

  

  

  对比京深两地人均GDP与人均储蓄存款,可以发现,北京的人均GDP仅为深圳的60%,而人均储蓄存款却连续4年高于深圳。这说明虽然北京生产、创造财富的能力低于深圳,但由于首都的原因其财富聚集能力却高于深圳。当然,这对于金融业是极具吸引力的。

  相对而言,北京证券业要略逊于深圳。2002年北京全年证券市场各类证券成交额13331.2亿元,略低于深圳14039.68亿元。深圳市保险市场规模小于北京,2002年保费收入64.84亿元,远低于北京的226.8亿元,但深圳保险市场的发育程度却优于北京,其保险密度1352 5元,相当于全国水平的5.57倍;保险深度2.94%,保险市场深度和密度均居全国首位。

  2、深圳金融市场化程度高于北京

  深圳拥有全国两大证券交易所之一----深圳证券交易所,在3年停发新股后,2004年主板可能恢复发行新股,这将使深圳的资本市场更具活力。深圳创业投资发展迅速,机构140家,创业资本总规模达150亿,约占全国2/5。2002年末10家基金公司发行基金资产600多亿元,机构数量和发行资产数量占全国一半以上。受经济特区市场经济的熏陶,深圳市各类金融机构的经营模式和经营观念市场化程度较高。

  3、北京银行业贷存比低于深圳,资金运用效率有待提高

  北京市存、贷款余额均远远超过深圳,而贷存比却远低于深圳。2002年末北京金融机构人民币各项存款余额为15392.7亿元,各项人民币贷款余额9230.8亿元,而同期深圳存、贷款余额分别为4952.73亿元和3512.48亿元。但深圳资金运用效率高,贷存比远高于北京,2002年末深圳的贷存比为70.92%,而北京仅为59.97%,深圳高出北京11个百分点。

  

  三、深圳市金融发展的经验

  (一)创新造就深圳金融奇迹,并成为深圳市金融业继续发展的不竭源泉

  深圳经济特区是作为中国改革开放的"试验田"而成立的,深圳金融业也勇当中国金融体制改革开放中的第一个"吃螃蟹者",在银行、证券、保险等金融行业领域里创造了中国金融史上的一百多项"第一"。

  1987年深圳发展银行率先发行股票上市,创建了全国第一家公开发行股票的上市银行,记载了深圳特区"敢闯敢试"、"敢为天下先"的壮举。在建立市场体系、培育金融机构、进行重大监管制度及配套政策改革、推选风险管理和资产负债管理等诸多方面,深圳金融业始终率先探索实践,走在全国的前列,发挥了金融改革"排头兵"和创新"示范区"的作用。全国第一家股份制保险企业----平安保险股份有限公司,引进外资股东和境外保险业经营管理机制,加速与国际保险业接轨;第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行----招商银行,引进境外先进的管理经验,率先探索现代化商业银行的金融管理体制和业务运作模式;深圳金融业在全国率先推出了贷款证制度,有效地配合了资产风险管理改革。面对东南亚金融危机的冲击,深圳实施了一系列有效措施,有效地防范化解了金融风险,初步建立了深圳金融安全区的基本框架。另外深圳对外开放也不断向更深层次、更宽领域推进。从1981年,建国后第一家外资银行----南洋商业银行在深圳设立分行起,深圳共引进外资金融机构52家,密度居全国前列。目前,外资银行的部分业务已扩大到珠江三角洲和广西、海南地区。深交所与世界主要证券交易所建立了广泛的业务和技术交流合作。2003年,全国第一家中外合资基金管理公司--招商基金管理公司成立。此外,全国第一家中外合资财务公司、全国第一家证券公司、全国第一批证券管理条例和法规、第一个基金管理条例、全国最早的电话银行服务、国内银团贷款、楼宇按揭贷款、第一台自动取款机……都在深圳诞生。深圳金融业形成了多层次、多方位发展的格局,金融实力大增,不但成为特区经济建设的开路先锋,而且义不容辞地担当了我国金融改革开放、创新和发展的先锋。

  近年来,随着特区不特,深圳金融业的创新浪潮逐渐受到全国划一的金融监管的抑制,市场中难以呈现出较大规模的由金融创新所引致的新的增长点。为此﹐深圳市于2003年3月1日出台并开始施行《深圳市支持金融业发展若干规定》明确提出,市政府设立金融创新奖,对进行金融产品和服务创新活动成果显着的金融机构及有关人员给予表彰和奖励,所需奖励费用从专项资金中安排。

  (二) 推进区域经济一体化﹐为金融业营造良好的发展空间

  区域经济的发展和一体化是金融中心城市存在和发展的基础和前提。很难想象,一个没有融入周边区域,没有对一定区域范围内发挥较强影响力、带动力和辐射力的城市能成为金融中心城市。深圳市在促进金融业发展过程中﹐十分注重推进与珠三角地区和香港地区的区域经济一体化:

  一是推进深圳与珠江三角洲的经济一体化。珠江三角洲经济区是一个拥有2365万人口、9536亿元生产总值并充满生机活力的区域,是深圳最直接、最便捷的广大腹地,2002年珠江三角洲经济区人均国内生产总值达到4.03万元,为广东全省的2.7倍;外贸出口总额1122亿美元,占广东全省的94.7%;实际利用外资总额150亿美元,占广东全省的90.5%。深圳作为珠江三角洲城市化、现代化水平最高的城市之一,大力推进并加快融入珠三角经济圈,充分发挥这一地区经济水平发达、产业互补性强、机制体制灵活、交通信息便利、市场空间广阔的有利条件,发挥在珠三角城市群中的积极作用,为建设区域性金融中心城市奠定良好的基础。

  二是推进深圳与香港经济一体化。回顾深圳23年的发展历史,是深圳与香港互利合作、相互促进、共同发展的历史。在深圳的快速发展中,香港对深圳的辐射带动发挥了难以替代的历史作用。香港的"三来一补"开始了深圳工业化的进程,香港的资金和信息造就了深圳外向型经济的雏型。目前,深圳实际利用外资中港资占60%,外贸出口总额中香港占39%,深港两地口岸的客流占全国口岸的60%,车流占全国口岸的80%。深圳的旅游业、房地产业、金融业无不渗透着"香港因素"的作用。反过来讲,深圳的出现和发展,有力地支持了香港产业结构的转型,支持香港实现了十多年经济的高速增长。对深圳而言,香港是资金、技术、管理等生产要素的重要来源;对香港而言,深圳是产业升级的腹地和经济领地的延伸。

  前不久内地与香港更紧密经贸关系的协议在香港正式签署,又为香港和内地的融合向前推进了一步。可以预测的是,在"更紧密经贸关系安排"下,深圳将凭借其地缘优势成为CPEA最直接的受益者,深港合作将越来越紧密。深圳出台并开始施行的《深圳市支持金融业发展若干规定》,其中第七条就强调要推动建立深港两地金融业长期、稳定的合作机制,强化与香港金融业的紧密联结。深圳要积极利用香港世界金融中心地位,扩展金融业的合作,提升深圳在国内资本市场的中心地位。最近在5月28日出台的《深圳市2003年改革计划》中又进一步强调了"……加强金融业对外开放,加强与香港金融业的合作"。在这样深港合作的政治和经济背景下,进一步加强深港一体化建设无疑将会使双方都获得收益。

  同时,在深圳金融业发展的过程中,在CEPA框架内,利用深圳的地缘优势,创造有利条件吸引香港的金融人才,以丰富深圳金融业的人才储备,增强深圳金融创新的能力,使深圳金融业的发展能够有充足的高素质的人才做保障。

  深港经济一体化建设的加速,将会把深港金融合作推向更广的领域、更深的层次,将会促进深港金融领域资源的整合和优势互补、实现双赢。深港金融业将在此基础上建立起立足长远发展的合作机制。如成立高层次的组织机构,共同研究深港两地金融市场需求、政策特点及未来变化等,并在此基础上,制定出详细的合作规划,在彼此的交往与合作中,审时度势,把握机遇,开拓进取,在更高的层次上创新合作思路,加强优势互补,共创辉煌前景。

  目前大珠江三角洲区域发展的规划逐步清晰,区域内城市的功能定位和产业布局分工进一步得以明确,大珠三角地区正在加快推进基础设施的网络化、区域化甚至同城化,构筑以广州--深圳--香港为轴线的三大中心城市半小时都市圈,加快形成以香港为龙头的大珠江三角洲产业带和城市群。这一规划的具体成果表现为:深港西部通道已正式开工,计划2005年底完成;深圳皇岗至香港落马洲新桥将于2004年底建成;深圳与香港地铁衔接的皇岗地铁口岸人行通道桥计划2005年底竣工,皇岗地铁口岸联检楼项目计划2004年初动工,2006年完工。此外,增进粤港澳两岸三地密切联系的若干重大建设项目,包括港珠澳大桥、广深港高速铁路、珠三角轨道交通网、广深沿江高速公路、广东LNG工程、区域环保工程等项目,以及大通关改革、一地两检等软件建设,也都正在加紧推进。这些重大基础设施项目和改革的最终完成,将使大珠江三角洲的经济一体化推上一个新台阶。

  (三)注重协调金融业发展与深圳投融资体制改革的关系,拓宽投融资渠道,提高资本使用效率

  深圳各家商业银行存在较大的存贷款差额,银行经营负债业务所获得的存款有相当一部分都通过内部系统上存到总行再转到其它区域。深圳市政府充分认识到了投融资体制改革的重要性。在政府《关于深圳市2002年国民经济和社会发展计划执行情况与2003年计划(草案)的报告》中明确提出了切实加快投融资体制改革步伐的思想和措施。2002年底正式颁发了《深圳市深化投融资体制改革指导意见》,2003年上半年,深圳市又颁发了具体的实施细则。目前除国家有关政策、法规限制开放的领域外,深圳所有经营性领域的投资均已实现向社会资本开放。这些改革举措的推出,打破了长期以来投融资体制的地区、行业和所有制界限。全方位开放投资领域,为非国有资本的投资提供了市场空间。

  据悉,下阶段深圳还将推进各行业投融资体制改革,在完善政府投资项目的决策与建设、运营体制等方面取得突破。在水务、公交、燃气、供电、环保、轨道交通等公共事业和文、教、卫、体等社会事业投资体制上,将采取措施积极引导民间资本和外资等社会资本成为新的投资与运营主体,实现投资主体多元化和融资渠道商业化,加快盈利性社会事业的产业化进程。

  同时,深圳市将积极探索改革报业、出版和发行等系统的投入和运营方式,除国家有关政策、法规限制开放的领域外,将新闻、宣传之外的延伸业务和多种经营业务向社会资本开放。实行教育投资多元化,放大教育投资规模,调动各方面投资教育的积极性,推动教育产业化进程。建立多层次、多形式的办医体制,鼓励民间资本和外资等社会资本参与医疗机构建设。积极培育市场,发展体育产业。

  积极推动外资企业发行人民币普通股上市试点工作,支持致力于在深圳市进行长期业务发展、运作规范、信誉良好、业绩优良的外资企业进入证券市场。有效利用上市公司的配股权和"壳"资源,将优质资产置换到上市公司,增强基向社会融资的能力。争取国家有关部门的支持,开拓地方政府信用融资渠道,努力取发行地方政府建设债券。鼓励部分经济效益和市场前景较好的企业在国内外发行债券。进一步吸引更多的证券投资基金落户深圳,拓宽居民储蓄向投资转化的渠道。

  此外,深圳市还将在符合国家政策的前提下,争取组建投资基金的试点和设立轨道交通等专业投资信托基金。设立环保投资专项基金,重点吸收对污染源的收费、国内外捐助等,用于支付治污费用。积极创造条件,争取效益良好的产业投资基金公开上市。积极支持各类资本创办投资公司和创业投资基金。设立社会保险基金投资管理机构,依据国家有关政策规定,负责确定社会保险基金的投资领域、投资比例、风险预测和回报比率等事宜,建立安全有效的社会保险基金运营体制,为社会保险基金成为新型的投资主体提供制度保障。建立有效的风险防范机制,鼓励适度负债经营,大力利用国内外各类银行和非银行金融机构贷款。积极运用BOT、TOT、ABS等融资方式,加快我市基础设施建设步代。

  2003年1-6月份,深圳市基本建设投资累计达到148.78亿元,同比增长17.9%,比去年同期0.1%的增幅有明显增长。主要原因在于重大建设项目的投资增长较快,90项重大项目上半年完成投资额85.4亿元,完成年计划的42.7%。全社会固定资产投资累计达到383.06亿元,同比增长20.0%。深圳市基本建设的增长以及投融资体制的改革给金融业发展提供了较好的机遇,一方面,银行业积极投入到投融资体制改革中去,促进改革取得成效,同时,在这种改革的进程中,也可以通过有效的投资渠道来提高银行业自身的经营效益。

  (四)以现代物流业与高新技术产业为"双引擎",经济快速发展与金融业发展良性互动

  深圳金融业在不断支持深圳经济发展的同时,深圳经济持续、快速、健康发展也为金融业保持长期稳定奠定了坚实的基础。2002年末,全市金融机构贷款余额为3512.48亿元,在全国大中城市中均居第四位,是1979年的4669倍,信贷资金快速增长,为深圳经济发展提供了大量的建设资金,有力地支持了深圳经济结构调整、企业技术升级和高新技术产业的迅猛发展。另外,深圳证券市场已成为深圳及全国企业直接融资的重要渠道,全市76家上市公司发行和配股筹资362亿元。到目前,金融业、高新技术产业和现代物流业共同成为了深圳的三大支柱产业。

  --高技术产品制造中心。深圳市1991-2002年高新技术产品产值年均增长48%(现价计算),2002年达到1709.9亿元,占工业总产值的比重由1991年的8.1%提高到47.9%;高新技术产品出口总额156.9亿美元,占全市出口总额的33.7%。2002年,深圳研究与开发费用占GDP的3.2%,相当于美国、日本等发展国家3%的水平,大大高于香港的0.4%和新加坡的2%(1997年)。因此,深圳已为建设国际化高技术产品制造中心打下良好基础。

  深圳市注意发挥政府投入在高科技发展中的杠杆作用,大力培育风险投资市场。以现代市场经济为基础,发挥政府投入的杠杆作用,引导社会资金进入高新技朮产业,在我国具有特别重要的意义。支持高新技朮企业通过资本市场融资,并推动银行与高科技企业间的协调沟通,引导银行资金投入高新技朮企业和项目。借鉴一些发达国家和地区发展高新技朮产业的经验,1999年8月,深圳市政府出资5亿元,发起成立创新科技投资有限公司,而后又出资2000万美元在香港注册成立中国(深圳)高新技朮创业投资基金公司。政府的引导资金为创业投资发展起到了催生作用。近两年来,深圳的创业投资已呈现明显的活跃趋势。目前,深圳创业投资资本规模已超过100亿元,现有专业性创业投资机构122家,其中创业投资公司43家、创业投资管理公司36家、创业投资中介机构23家、境外机构20家,投资项目超过200个,投资额约28亿元。2000年9月,成立了市创业投资同业公会,2000年10月颁布了《深圳市创业资本投资高新技朮产业的暂行规定》,进一步推动和规范了创业投资市场的发展。

  --国际化物流贸易中心。23年来,深圳进出口贸易年均增长38.6%,其中外贸出口年均增长38.7%。到2002年,进出口总额达到872亿美元,其中出口总额465亿美元,连续10年居中全国大中城市第一位,占全国出口总额的14.3%,外贸依存度达到322.4%。历年来,在深圳市委、市政府"两港起飞"战略的推动下,深圳港在较短的时间内跃居为全国第二、世界第六的集装箱枢纽港,深圳航空港的旅客吞吐量则位居全国第四。到2002年,深圳港集装箱吞吐量达761万标箱,航空港旅客吞吐量达到935万人次,物流企业达到310多家,其中投资额1亿元以上的骨干综合型第三方物流企业30多家。现代物流业与对外贸易的迅速发展需要金融业提供有力的资金支持和结算服务﹐从而为金融业创造了良好的发展空间。

  (五)市政府采取具体措施﹐不断加大对金融业的支持力度

  由于停发新股后带来的对区域金融体系纵深的连锁影响﹐深圳市深刻认识到发展金融业对于经济发展的重大意义﹐采取一系列果断措施﹐巩固和发展深圳的金融业。

  2003年3月1日深圳市出台了《深圳市支持金融业发展若干规定》,俗称"十八条",用一系列具体措施支持金融业的发展﹕深圳将成立市金融资产管理办公室和金融发展决策咨询委员会,负责统筹全市金融业的发展规划、政策支持和风险防范,为金融机构提供良好综合服务,为制定金融业中、长期发展规划和有关政策措施提供专家咨询服务。同时,设立"深圳金融发展专项资金",专门用于支持全市金融业发展﹐市政府设立金融创新奖,对进行金融产品和服务创新活动成果显着的金融机构及有关人员给予表彰和奖励,所需奖励费用从专项资金中安排。此外,深圳市政府还将为金融机构在市属企业的资金业务、资产重组、咨询顾问服务等方面参与竞争提供更多的机会﹔在注册手续方面,工商部门简化手续,为金融机构提供"一站式"服务﹔在培训方面,把金融机构人才培训纳入人才培训计划:为金融机构人员出国优先办理手续﹔在就学方面,安排金融高管人员子女进入市里重点学校就学,各部门就此制定具体办法。等等

  召开全市国有资产管理工作会议,在部署今年国企改革大局中,深圳市政府制订了全面创新国有资产管理体制的政策框架:探索国际招标、产权交易中心挂牌交易、企业经营者和员工持股等多种形式的产权主体多元化改革。由此,新一轮的国企改革正在催生着上市公司的资产重组。一向倡导市场化的政府将用"看得见的手"改变困扰深圳经济发展的国企和上市公司的面貌。而国际招标、股权买卖无不需要完备的金融体制的支持。

  2003年4月1日《深圳市国有集体企业产权交易办法》实施﹐这个法规旨在建立国有及集体经济的退出机制、规范企业产权交易行为、防止国有及集体资产流失。对此,政府规定,市属企业产权交易行为应在合法的产权交易机构进行,可采取招募、招标、拍卖及市政府认可的其它交易方式。

  2003年初深圳正式出台了国内首个创业投资地方法规----《深圳经济特区创业投资条例》。这个条例明确规定,创业投资机构可以透过企业并购、股权回购、股票上市等方式撤出投资。预示着沉寂了两年来的创业投资可能在深圳重新恢复活力。新《条例》明确表述了来自政府方面的政策鼓励与优惠措施:政府鼓励和支持创业投资机构对列入《创业资本投资高新技术产业项目指南》的项目进行投资,根据需要,透过创业投资促进资金对创业投资机构予以引导和扶持。其中,对确定的项目进行投资,累计投资额超过其注册资本或出资总额70%并且其中不低于30%投资于创始型企业的,享受高新技术企业的优惠政策。

  在十届全国人大一次会议开幕当日,全国人大代表、广东省副省长宋海领衔向大会提交了《关于尽快推出创业板市场的议案》,呼吁尽快推出创业板市场。宋海在就任副省长之前担任深圳副市长,主管金融工作。这是一份准备得较为充分的议案,提出了分步实施推进创业板市场建设的设想。此举无疑让人看到了深圳营造金融中心地位来自于地方政府的巨大紧迫感。  

  围绕建设现代化中心城市和国际化城市的定位,深圳市委市政府部署了2003年8个方面的工作。其中把巩固发展金融业中大力支持金融业在机制体制方面创新、产品创新、服务创新放在重要位置:抓紧制定促进金融业发展的政策,营造有利于金融业发展的环境。吸引国内外金融机构来深设立机构。加强金融监管、建立金融安全区。支持配合深交所扩大国债交易规模,加快债券市场建设,争取创业板尽快启动。加快深港金融合作、不断提高深圳金融企业的竞争力,巩固和发展深圳作为全国重要金融中心的地位。  

  深圳市政府十分看好香港专业服务领域的辐射作用,正努力吸引会计、银行、证券等金融服务行业在深圳落地生根。深圳今年将积极采取措施,推进境内外银行、证券、保险业在信息、技术、服务和金融创新等方面的交流合作,推动建立深港两地金融业长期、稳定的合作机制,强化与香港金融业的紧密联系。

  深圳在打造金融中心城市进程中,如何把眼光放在证券金融等行业的相对优势上,围绕经济建设和城市发展的全局性、战略性问题,提升整个城市的金融集聚功能水准,已成为广大有识之士的共识。

  2003年7月29日,深圳市政府出台有关措施为大企业提供直通车服务,总部设在深圳的金融企业全部"入选",享受政府各部门提供的绿色通道服务。9月16日,为适应深圳金融业发展的需要,深圳市政府金融发展服务办公室正式挂牌,作为深圳市政府直属行政事务机构,金融办旨在推进深圳金融业同业合作,促成大金融发展格局,同时为金融企业提供一站式服务,全面落实《深圳市支持金融业发展的若干规定》﹐有别于其它省市的金融办,深圳市金融办的主要任务是通过协调与服务工作,加强深港两地银行业的合作。

  2003年9月30日,深圳市政府在《深圳市支持金融业发展的若干规定》的基础上出台了《深圳市支持金融业发展若干规定实施细则》,进一步细化了鼓励金融创新、吸引金融机构的相关举措,共十二条。例如:对在深圳新设立金融机构总部的,一次性奖励500万元,对在深圳新设立金融机构地区总部的,一次性奖励200万元;对因业务发展需要购置或租赁办公用房的金融机构,分别规定了不同程度的优惠幅度。四、 对北京市金融发展的建议

  (一)深刻认识金融信息产业的重要意义,将北京打造为中国金融信息传播平台

  金融的核心就是信息﹐金融中心最重要的功能之一就是金融信息的传播中心。因此北京市在发展金融业时应充分认识金融信息的重要意义﹐着力建设中国金融信息中心。其意义有﹕

  1﹑金融信息透明度是金融中心城市的标志之一。在所有评价国际金融中心宏观与环境因素的评价指标中,都有一项关于金融信息透明度的评价,而这一指标包括北京、上海、深圳等国内城市都远落后于纽约、香港等主要国际金融中心城市。国际金融中心的一个重要特征就是金融信息资讯业高度发达,为全球金融界提供资讯及交易平台的路透社(Reuters)和彭博(Bloomberg)集团总部就分别位于伦敦和纽约,而香港更是全球华语资讯的中心。

  2、世界需要了解中国金融信息。随着中国经济实力的增强﹐中国财政货币政策越来越受到世界的关注﹐世界需要了解中国。而目前中国尚未有在象路透、彭博这样在全球金融界有影响力的信息传媒集团﹐这在一定程度上妨碍了世界了解真实的中国金融信息﹐尤其可能导致国际市场由于不了解而对中国的汇率、利率等货币金融政策而产生误解。

  3、充分、透明的金融信息披露有利于社会经济健康稳定发展。联合国贸发局曾针对东南亚金融危机的成因发布的一份研究报告指出,银行信息披露不充分,对危机爆发的深度和广度产生了相当程度的负面影响。在现代科技条件下,信息封锁不仅起不到保护作用,反而会让外界平添许多误解,甚至会延缓金融改革进程。

  4、透明度一直是国际银行业监管的重要准则。巴塞尔银行监管委员会发布的《提高银行透明度》、《披露信贷风险的最佳做法》、《新巴塞尔资本协议》,都对银行业信息披露的主要内容、质量要求和方式进行了规范,要求银行及时披露经营业绩、财务报表、资产质量、计提准备金政策、资本状况、风险管理、会计政策、主体业务和经营管理,以及公司治理结构等方面的信息。进一步提高银行业信息披露程度有利于保护投资人、存款人、金融消费者的利益;有利于强化对银行的市场约束,促进商业银行改革;有利于改善金融监管基础,减少外部监管成本;有利于增强商业银行的透明度、公信力;有利于开展公共金融教育和风险教育,促进银行和客户间的相互理解和选择;有利于促进我国银行业加速融入国际经济金融体系。

  5、国内金融市场的发展需要全面、统一、及时的金融信息服务。2003年我国债券市场的大幅异动揭示出目前我国金融市场制度上的许多缺陷﹐其中一个主要问题就是宏观信息的公布不够全面和及时,而且条块分割,没有一个集中统一的获取渠道﹔在微观上,有关的市场交易信息不太全面,而且各家机构对市场的判断和预期缺乏一个有效沟通的平台。因此,信息不对称也在一定程度上导致了市场的非理性行为。

  在提高信息透明度的一项有利措施就是组建中国自己的金融信息集团,向国际和国内金融市场提供全面、实时的金融信息。而北京最有条件成为中国金融信息的传播中心,北京汇集了几乎所有中央级的新闻媒体和国家信息资源,这是国内任何一个城市都无法比拟的。在推进金融信息化建设注意以下几点:

  一是用市场化的手段去推动。在这方面可以借借鉴深圳市探索改革报业、出版和发行等系统方面的经验,切忌不能用行政办法拉郎配,政府可发挥引导、鼓励和促进作用,并吸引社会资本的参与。

  二是用国际化的标准去建设。立足于为国际、国内金融市场服务的信息信息平台要运用国际化的语言﹐要以英语为主要传播语言之一﹐要运用国际通行的会计准则、信息披露规则。

  (二)充分利用首都优势﹐大力发展多层次的金融市场

  金融市场由货币市场、资本市场、产权市场等多层次组成,内涵是丰富的。北京应借鉴深圳发展金融市场的经验,充分利用自身优势,大力发展多层次的金融市场。

  1、推动建立统一的债券市场

  2002年底我国债券余额只占GDP的27.6%,与全球平均100%的水平有较大差距,今后几年我国债券市场尚有很大的空间。目前我国债券市场由银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场共同组成﹐而以财政部﹑政策性银行为主的发债主体﹐以商业银行为主的投资主体﹐以及为银行间债券市场提供登记、托管、交易结算等服务的中央国债登记结算有限责任公司均集中在北京。北京市应高度重视债券市场的发展,加强与财政部、央行以及中央国债公司等单位的合作,加快债券市场的建设和发展。

  二○○三年第二季度中国人民银行货币政策执行报告中指出,中国债券市场的发展目标是建立全国统一、面向所有金融机构及企业法人和个人投资者的市场,债券市场由功能不同的子市场组成,其中场外批发市场是主体,场内零售市场是补充。截止2002年底,在中央结算公司托管的债券余额达28,000多亿元,约占全国债券待偿余额的85%,开户结算成员单位948家,基本涵盖国内商业银行、农村和城市信用社、保险公司、证券公司、证券投资基金、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司以及外资银行在华分行等金融机构。因此北京市应明确定位,积极推动银行间债券市场这一债券主体市场的建设与完善,建立起以北京为中心的、全国统一的债券场外交易市场。

  未来几年,为了迎接奥运,将是北京固定资产投资的高峰期,北京市可以此为契机,积极探索市场化融资方式,发行市政债券,在弥补自身资金缺口的同时,增加债券市场的券种供应,促进债券市场的发展。

  2、推动建立统一的信贷市场

  中国人民银行二季度货币政策报告显示,今年上半年,国内非金融企业部门贷款占其融资的比重仍高达89.5%,信贷融资继续保持压倒性优势。抛开这种现象本身的不合理性不谈,客观而论,只要信贷市场仍然不能走向一体,资金这一市场经济核心资源仍然因不具备充分的流动性而无从发挥其有效性,那么整个经济体系的效率欲有大的提升,将是非常困难的。从这个角度来说,对于及早构筑全国统一的信贷市场的重要性,理应提到战略高度予以审视。而北京是国内绝大多数商业银行,特别是四大国有商业银行的所在地,是构建统一信贷市场最理想的选择。

  在统一信贷市场建设中,特别要提到的是银团贷款市场。银行贷款由于筹资金额大、期限长、筹资时间较短、费用比较合理,并能够分散或降低贷款风险,增强银行信贷资产的流动性,而成为全球最主要的融资方式之一。据统计,2000年全球资本市场运行中,银团贷款市场已经成为世界上最大的一级资本市场,总规模达到了2万多亿美元。可以看出,银团贷款已经成为全球金融市场的主要融资方式,成为国际金融市场的发展趋势。银团贷款的方式虽然早已在我国出现,但由于各种原因却一直没有得到应有的发展。中国加入WTO后金融界的新形势要求各国内银行应该加强合作,而银团贷款由于其具有的特点和优势,必将成为各银行合作的首选。同样北京市由于银行密集,特别是在金融街地区集中了众多的金融机构和大型企业集团总部,从供需两方面都是国内最有条件成为银团贷款市场的中心。

  具体措施可以考虑建立贷款债权在金融机构间转让和交易的平台,按照间接参与式银团贷款模式来操作,先由牵头行承诺贷款,与借款人进行谈判,然后再将银团贷款的份额通过这一平台方便地分销出去,吸引更多的银行参加银团,提高银行资产的流动性,银团贷款的优势就可以更加充分地发挥出来。

  3、推动建立统一的产权交易市场

  随着国有资产改革的推进,产权交易市场将扮演日益重要角色,这对于北京无疑是一次巨大的历史机遇。北京是绝大多数中央直属国有企业决策单位的所在地,又是批准单位所在地,同时又是注册地。北京应充分利用首都的区位优势,推动建立以北京为中心的全国统一产权交易市场,促进北京金融市场建设实现飞跃。

  未来的北京产权交易市场可以囊括四类资产的交易: 一是北京市自己的资产,经营性国有资产大概有3000个亿,若干年内,将有相当一部分资产会发生转让;二是在中央直属的国有资产方面,国务院国资委管理着中国的191家企业集团、经营性国有资产6.9万亿,其中有相当一部分要转让和调整。国资委主任李荣融曾经说过,三年之内,谁成不了业界前三名,自己找婆家。据估计,未来3-5年时间,国有资产1/3左右将做战略调整;三是社保基金会,也有借助产权市场变现国有资产的要求,每年的变现量可能达上千亿;四是金融不良资产的处置。全国四大资产管理公司尚待处理的资产达1万个亿左右,此外商业银行仍有上万亿的不良资产要待处置。

  刚刚成立半年的中关村技术产权交易所已在这方面进行了有益的尝试,利用北京自身优势,把可能聚集到北京的资产尽可能地聚集起来,力争建立一个国内最大的资产交易市场平台,从做大产权市场入手来建设北京资本市场。短短半年时间里,中交所的成交量已达到31.79亿元,吸引了200亿属于资产管理公司处置的不良资产挂牌。

  (三)加强区域金融合作﹐发挥金融中心城市对区域经济的拉动作用

  从世界金融中心的发展过程来看﹐一个世界性的或全国性的金融中心﹐首先要成为服务于所在区域的金融中心城市。推动区域金融合作,发挥北京对区域经济的拉动作用是北京发展金融业不可回避的重大课题。就目前中国经济和金融发展格局看,阻碍区域金融合作的最大问题是现有行政区划造成的地方金融相互分割的状况,金融服务都以现有行政区域为主,还没有从区域资源和动态角度确立金融服务模式。由于各地经济金融发展存在一定的非均衡性或非对称性,所以这种行政区划确定的金融服务格局在一定程度上没有实现金融资源更大范围的有效配置。所以未来能否实现环渤海地区的区域金融合作,放大金融服务效应,关键在于能否实现四个方面突破。

  一是机构整合。北京首先联合河北、天津等华北地区省市,确立一个具有区域扩散作用的中心城市为区域机构总部,明确省一级的分行与区域总部的隶属关系,由区域机构总部统一区域内的业务,实现比原先省级更大范围的金融资源配置。当然,实现机构跨布局的整合,首先就要面对现有行政区划体制的挑战,必然触动按照地区确定机构行政级别传统观念,如果观念上没有更新,要实现跨区域机构整合仍存在较大阻力。

  二是信息共享。信息共享是实现金融区域合作的重要条件。这是防范金融风险、增强金融跨区域服务的重要保障。信息共享主要包括三大信息要件;其一是贷款登记系统信息;其二是个人综合信用档案系统;其三是企业信用档案系统。这三大信息系统如果有效建立并实现跨行政区域的共享,不仅有利经济圈内经济交流的加强,也有利金融增强行政区域的服务,实现更高范围的资源配置。此外,信息共享还包括经济圈内产业发展和市场状况方面的内容。

  三是资金流动。在现有机构布局情况下,由于经济金融发展的内在要求,银行信贷在经济圈内也出现了跨行政区流动的现象。贷款的跨地区流动是资本逐利的本性所至,有利于资金在更大范围的优化配置,有利促进企业跨地区发展,促进资金流入地区商业银行改善服务,促进发展。商业银行如何实现信贷资金有效的跨地区流动,指导思想是作好本地企业跨地区发展的服务工作。要围绕发展战略,及时满足企业异地发展的资金需要,实现贷款异地新增长。同时,在贷款投放的过程中,要把中心城市金融服务先进的技术和信息向区域内扩散,提升区域内部整体金融的服务水平,为异地金融机构发展创造机构,而不是争夺异地金融市场和挤压异地的金融机构。  

  四是统一市场。实现生产要素的自由流动以及产品和服务的彻底开放,除了要弱化地方行政参与经济的力量外,关键在于培育和构建统一、开放、规范的共同市场。要在市场规则上尽可能与国际接轨,符合中国加入WTO的承诺,完善各类市场体系,形成各类市场的共同体,保障市场机制发挥基础性作用。目前,特别重要的是,共建区域性的商品物流共同市场、产权交易市场、人力资源共同市场、科技成果及知识产权保护共同市场、基于信息网络平台的信息共享及信用征信共同市场,以及文化旅游共同市场等。比如,建立经济圈产权交易机构,可以为跨地区产权重组、异地并购、产权交易等活动创造条件。

  (四)转变观念﹐鼓励、支持金融产品创新,使北京成为全国金融创新的策源地

  创新是发展的源泉﹐更是金融业永恒的灵魂。北京市应借鉴深圳经济特区"敢为天下先"的创新精神﹐转变观念﹐鼓励、支持金融产品创新﹐使北京成为全国金融创新的策源地。尤其是北京市银行体系存在较大的存差,如何将这部分存差转化为对经济建设有效的资金支持是北京市金融业发展面临的一大问题。深圳市在这方面进行了有益的探索﹐如招商银行在VIP客户中推出的金葵花"委托理财计划",15天筹集资金15亿元;建行与机场集团联手推出的"集合委托贷款",2亿元3年期风险收益率高达3.6%的委托贷款协议甫一推出即被认购一空。由此可知,现有监管体系下的金融产品无法解决投融资结构性失衡、价格扭曲等问题,也无法满足投资者投资风格个性与张扬的热望﹐只有依靠金融创新才是解决问题的根本之道。而北京金融业拥有高素质的人才和丰富的金融资源﹐完全可以成为开金融创新之先。

  对于金融产品的创新,应当在目前一般性监管框架下给予政策上一定的灵活性,允许北京金融业在风险可控的大原则上,与金融监管当局加强沟通允许金融机构根据市场的需求设计全新的金融产品﹐北京市也可参考深圳作法设立金融创新奖励基金﹐鼓励金融机构的创新动力与活力。下面针对北京市银行体系大量的存差资金﹐构想了如下几种转化资金的金融产品创新方式:

  1﹑适当发展集合委托贷款。一般意义上的委托贷款,是指单一委托人对某一确定用途、金额、期限、利率等要素的借款人集合提供资金,由受托人(商业银行)代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。这是一种个人或企业参与授信投资的工具,可将小规模的闲置资金的聚集起来。对委托客户来说,认购集合委托贷款具有较高的收益率(高于同期银行存款利率和国债利率),但也需承担借款人逾期甚至不能还款的授信风险(优良项目可以较好避免这种风险)。对贷款客户而言,由于委托贷款利率低于同期银行贷款及企业债券的利率,可减少企业的财务费用。目前该类产品只是被监管当局默认,并限定投资领域在政府的基建项目,有待进一步规范和推广。

  2﹑适时推动资产证券化。集合委托贷款实质上也是一种授信资产的标准化与等分化(单位化)的售卖,只不过投资者之间不能再相互转让;属于收益性良好但流动性不足,且由各行自行制定标准的产品。如果要使该类产品具有更强的规范性和流动性,则不得不提到美国金融市场近三十年最伟大的创新之一--银行资产的证券化。事实上,资产证券化的核心就是资产的标准化与等分化(单位化),因为只有标准化与等分化,才可以吸引更多的潜在、小额的投资者。由于授信风险衡量标准的缺位,我国银行资产全面证券化的条件并未成熟,但这不影响我们将部分风险较低的资产率先证券化,甚至在二级市场上流通。目前,可以对商业银行中的部分优质资产进行私募型证券化的试点,逐步积累经验之后再大规模开展证券化。

  3﹑发行CDs及启动相关交易市场。大额可转让存单(Certificate of Deposit,CDs)是花旗银行60年代中期开发的一个革命性产品,其成功之处在于解决了投资者的流动性问题。如果投资者在期限届满之前需要资金,可在二级市场上抛售持有的存单,由于这些存单都是标准化的,其交易与国债的交易无异,只要能够维持足够的流动性,CDs转让的价格风险将会很小,这样就可以保护投资者在持有期内的利息收益。由于我国的国债市场极不完善,二级市场的交易量远没有达到应有的水平,期限结构也不合理,几乎没有真正意义上的短期国债(如一个月、三个月、半年、9个月、12个月),这对持有短期资金的投资者而言,流动性仍然是一个无法解决的问题。如果能够有效地解决这一问题,社会上短期闲散资金就会有一个很好的投资渠道。在这种情况下,商业银行可设计相应的短期大额存单品种(如1万或10万面额),并将这些存单上市,以类似资产证券化的方式安排二级市场自由流通。这是一个潜力巨大的短期资金市场,对我国的个人理财市场以及企业的现金管理市场都具有非常重要的市场意义。一旦这样的市场得以确立,无论是银行还是证券公司都可以在此基础上创造一系列的利率衍生工具,从而为金融机构或大企业管理利率风险提供充足的避险工具。

  4﹑推出与国债回购利率挂钩的人民币存款或理财品种。目前,银行传统的人民币存款产品已无法满足客户日益高涨的收益需求,而平均收益率超过2%且容易变现的国债市场,自然引起关注。一种操作方式是允许银行代理客户(特别是个人客户)将资金投资于银行间国债交易市场,投资国债的全部收益如数归还存款客户,银行收取一定的投资管理费。另一种操作方式是开办国债回购利率挂钩存款,客户存款时不约定存期和利率,只约定在基础利率上的扣减点数,每逢结息日(如每半年的6月30日),银行以上一结息日到这一结息日之间的国债七天回购平均利率扣点后回报客户。这类存款的最低存款额可定为10万元。

  (五) 加快投融资体制改革﹐提高北京市资金使用效率

  要解决北京市金融机构贷存比过低﹑资金对于北京市经济建设支持力度不够的现实﹐就要加快投融资体制改革﹐提高北京市资金使用效率。在政府主导型的投融资体制中,单一的投资主体不能够有效地提升资金的使用效率。因此,应当引入多元化的投资主体,使银行资本、民间资本和外资都能够投入到基础设施和社会公益事业中,降低这些领域的政府投资比例。在投资主体多元化的过程中,通过有效的竞争渠道可以使资金效率得到充分的体现,也可以使整个投融资体制的运作更加规范化和科学化。

  同时,在投融资体制改革的过程中,也应当充分发挥地方政府的筹资和投资功能,北京市应争取用更多的市场化运作手段,如发行地方政府债券(包括地方政府收益债券)以支持基础设施及公益性项目的建设,使投融资主体多元化和结构多样化,提高投融资体制的运作效率。

  

  资料来源:

  1、《2002年北京市国民经济和社会发展统计公报》,北京市统计局,2003年2月9日。

  2、《深圳市2003年政府工作报告》,深圳市信息中心。

  3、《2002年河北省国民经济和社会发展统计公报》,河北省统计局,2003年2月28日。

  4、《2002年广东省国民经济和社会发展统计公报》,广东省统计局,2003年2月28日。

  5、北京统计信息网(http://www.bjstats.gov.cn)。

  6、《北京市2003年政府工作报告》,北京市信息中心,2003年1月13日。

  7、深圳金融信息网(http://www.szjr.net)。

  8、《2002年深圳市国民经济和社会发展统计公报》。

  9、《深圳市支持金融业发展若干规定》,深圳市人民政府,2003年3月1日。

  10、《深圳市支持金融业发展若干规定实施细则》,深圳市人民政府,2003年9月30日。

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